景気後退

一時的な景気後退のことをリセッション（recession)と言いますが、今米国にリセッションの懸念が出ています。
理由はサブプライム問題となっていますが、以前も書いたようにその本質は、住宅価格の下落だと考えています。
これまでの米国民は、住宅価格上昇で増えた資産を担保に借金を重ね、言わばレバレッジを効かせた状態で、消費を増やしていました。
これは株式取引で言えば、常に信用取引で、限度一杯買っているような状態です。
信用買いは相場が上がっている時は、天国ですが、下がり始めれば現物と信用の２重損失で地獄です。
米国住宅の資産規模は２０兆ドルと言われますので、住宅価格が１０％下落するなら２兆ドル
（２３０兆円）の民間資産が減る事になります。
現状でのサブプライムの最大損失予想が２０００億ドル（２３兆円）ですから、１０％の下落でも影響度は１０倍違います。
伊豆で近くにある、リゾートマンションは、売り出したバブル当時は６０００万だったものが、一時期４分の一以下の１３５０万まで下落していました。
住宅価格に底打ちの目処が付かない以上、何れ消費は落ちてきます。
米国の住宅着工件数は
２００４年　　　１９５万戸
２００５年　　　２０６万戸
２００６年　　　１８０万戸
２００７年７月　１３３万戸　　（年率換算）
ですから、住宅着工の減少はそれだけで消費を減らします。
住宅購入は個人にとって最大の消費(投資）です。
しかも住宅在庫は、新築・中古とも高水準ですから、価格反転には時間が掛かります。
米国のリセッション入りの可能性は極めて高いと思っています。
ただ、米国が景気後退に陥ったからと言って、メモの主要銘柄の業績が悪化するとは全く思えません。
従って、保有を継続していますし、今日は僅かですが、フェイスを買い増ししてしまいました。(^.^)